土壤修復行業(yè)成為繼大氣、污水、固廢等又一重要的環(huán)境治理領域，業(yè)界對土壤修復市場表現(xiàn)出明顯的樂觀，認為伴隨國家對環(huán)保重視程度的空前提高以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型力度的加大，政府將在環(huán)保產(chǎn)業(yè)上給予更大的政策支持，行業(yè)將步入成長期。然而土壤修復行業(yè)的市場成績到底有沒有傳說中的那么好？
本文從北京建工修復IPO被否事件和土壤修復行業(yè)其他幾家公司的營收情況，觀察土壤修復行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。
來源：生態(tài)資本論
周末朋友聚會，講到一個曾經(jīng)的女同事，十多年前在媒體的時候利用采訪的機會釣到愛爾蘭籍金龜婿，毅然辭掉每天熬夜熬出黑眼圈的工作，去愛爾蘭定居，其他的內(nèi)容都成為后來人們口中的傳說，據(jù)說日子過得相當好。她出國后成為原單位同事尤其是女同事茶余飯后的談資。
最近這姐妹兒榮歸故里，據(jù)說實際生活并不像人們傳說的那么好，曾經(jīng)的姿色被滿臉的不如意遮蓋，愛人患癌，不幸辭世……生活中的不幸大概也算數(shù)一數(shù)二了吧。
很多時候，看上去好，未必是真的好。這似乎是個一個不成文的真理，可以套用到各行各業(yè)。
比如，最近IPO被否的北京建工環(huán)境修復股份有限公司（以下簡稱“北京建工修復”），作為土壤修復領域的老大，上市計劃命運多舛，從2012開始宣布創(chuàng)業(yè)板上市計劃，后轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板，繼2017年年中被證監(jiān)會暫緩表決后，剛入2018年，就被宣布折戟IPO。
至少在IPO這條路上，北京建工修復的臉上寫著一個大大的不順遂。
業(yè)績下滑風險
北京建工修復開始于土壤修復產(chǎn)業(yè)的開端——2005年“宋家莊事件”。自成立以來，已累計完成場地調(diào)查和修復工程項目 160 余例。還曾榮獲中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)修復聯(lián)盟頒布的2014年度、2015年度全國土壤修復企業(yè)10強的魁首。
近幾年，隨著國家對土壤污染的日益重視，更多實力雄厚的企業(yè)進入該行業(yè)，除了北京建工修復、高能環(huán) 境、中科鼎實、中節(jié)能大地、北京金隅紅樹林等較早進入土壤修復領域的企業(yè)外，永清環(huán)保、東江環(huán)保、博世科等業(yè)陸續(xù)開始布局，行業(yè)競爭日趨激烈。但是，無論多激烈的競爭，北京建工修復都是同行公認的老大。
只是，與其他布局土壤修復市場的企業(yè)業(yè)務多樣化不同的是，北京建工修復業(yè)務主要集中在土壤修復領域。有觀點認為，北京建工修復IPO被否，可能佐證了國內(nèi)土壤修復市場并不像預想的那么好。
的確，土壤修復市場尚處于起步成長期，市場化程度偏低，與國民經(jīng)濟的聯(lián)系密切。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長將保障國家在環(huán)保方面的投入力度，促使土壤修復的需求逐 步釋放或增加。但宏觀經(jīng)濟如出現(xiàn)下行，各地政府在污染土壤的治理投入將 會減少，房地產(chǎn)開發(fā)投資下滑帶來房地產(chǎn)開發(fā)商等土壤修復需求也會相應減少，相關企業(yè)經(jīng)營業(yè)務就會出現(xiàn)大幅下滑的風險。
北京建工修復2016年營業(yè)收入和凈利潤分別為10.74億元和6,981.50萬元，而2017年1-6月營業(yè)收入和凈利潤分別為2.66億元和1,303.27萬元，2017年1-6月業(yè)績下滑幅度較大。
這次北京建工修復被否，證監(jiān)會發(fā)審委提出的疑問中，其中之一關心的就是北京建工修復利潤下滑是否會持續(xù)。
根據(jù)北京建工修復的招股說明書，2014年-2016年三年內(nèi)，公司毛利率分別為 28.20%、27.69%和 18.90%，凈利率分別為8.94%、6.38%、6.37%，凈利潤低，且呈現(xiàn)下降趨勢，一定程度上受行業(yè)競爭加 劇的影響。
同行土壤修復非主要營收
隨著土壤修復領域競爭加劇，其他具有土壤修復業(yè)務的企業(yè)營收如何？本文梳理幾家布局土壤修復業(yè)務的上市公司，土壤修復業(yè)務確實不是這些公司的營收主力。
博世科收購加拿大瑞美達克土壤修復服務公 司 100%股權，通過整合、引進其在環(huán)保修復工程和咨詢、熱解吸處理系統(tǒng)(RTTU)、工業(yè)垃圾處理 場運營等方面的業(yè)務、技術及資源，成功布局國外土壤修復市場。
2015年全年土壤修復業(yè)務為533萬元，2016年全年土壤修復金額為1.58億元，2017 年上半年，在博世科營業(yè)收入5.5億元中，土壤修復營收為 7598萬元 ，和2016年上半年1.1億元的土壤修復營收相比， 2017年上半年下降顯著。
最早關注土壤污染問題的環(huán)保公司之一永清環(huán)保，將土壤修復業(yè)務規(guī)劃為核心發(fā)展業(yè)務板塊，但是永清環(huán)保2016年全年和2017年上半年主要營收產(chǎn)品或服務依賴于大氣治理和新能源，并非土壤修復業(yè)務。
被業(yè)界普遍認為是土壤修復第一梯隊的高能環(huán)境，同北京建工修復一樣，起家于土壤修復，2014年環(huán)境修復業(yè)務為1億多一點，占比接近20%，不及工業(yè)環(huán)境業(yè)務占比；2015年環(huán)境修復業(yè)務為3.47億元，比重占比最大，34.11%，工業(yè)環(huán)境緊隨其后33.75%；2016年的環(huán)境修復總量不到5億元，環(huán)境修復占總業(yè)務量30%左右，距離工業(yè)環(huán)境業(yè)務43%的比重差距較大；2017 年上半年，高能環(huán)境營業(yè)收入8.63 億元，期間環(huán)境修復業(yè)務帶來的營收大概在2.6億元左右， 仍然占到30%左右。可見，即便是高能環(huán)境，土壤修復業(yè)務在總業(yè)務中的占比近三年并沒有表現(xiàn)出明顯的增長趨勢。
上述主要布局土壤修復領域企業(yè)的業(yè)績或許多被解讀為行業(yè)尚處于起步期訂單并為完全釋放是主因。
根據(jù)很多公開的資料，目前世界土壤修復產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況看，美國、日本、西歐等發(fā)達國家和地區(qū)已進入成熟期，中東歐進入成長期，中東、印度、東盟等國家尚處在孕育起步期。我國土壤修復產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值尚不及環(huán)?？偖a(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的1%-2%，而發(fā)達國家這一比例已達30%以上。
或許，市場興起尚需時日
目前普遍的認識是，土壤修復行業(yè)成為繼大氣、污水、固廢等又一重要的環(huán)境治理領域，國家修訂或出臺了一系列法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策，比如《中華人民共和國環(huán)境保護法》、 《國務院關于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》、《土壤污染防治行動計劃》、《污染 地塊土壤環(huán)境管理辦法(試行)》等，都會利好于土壤修復。
但是，不可否認的一點是，土壤修復受政策驅(qū)動和財政資金支持的特征明顯，盡管通過初審的《土壤污染防治法（草案）》明確，農(nóng)用地污染治理由土壤污染責任人負責修復，土壤污染責任人無法承擔修復責任的，由地方人民政府代為修復；建設用地污染治理，由土壤污染責任人、土地使用權人和政府順序承擔防治責任，但是，如果污染責任人追償困難，政府投入土壤修復領域的財政資金受到限制，社會資本參與度低， 勢必會制約土壤修復行業(yè)的發(fā)展速度，從而制約各企業(yè)營收和規(guī)模的進一步擴大。
不過，業(yè)內(nèi)也有一種聲音對土壤修復市場表現(xiàn)出明顯的樂觀，認為伴隨國家對環(huán)保重視程度的空前提高以及經(jīng)濟轉(zhuǎn)型力度的加大，政府將在環(huán)保產(chǎn)業(yè)上給予更大的政策支持，行業(yè)將步入成長期。
這種樂觀也不無道理，畢竟土壤污染嚴重是一個確定的事實，土壤總的污染點位超標率為16.1%，有污染就有修復市場，據(jù)數(shù)據(jù)表示，“十三五”期間，中國土壤修復市場的空間可達1.3萬億元。再加上中國經(jīng)濟處于快速轉(zhuǎn)型期，一切皆有可能。
就像文首我提到的那位前同事，在初出國的幾年里，由于時間和財力充足，攻讀了工商管理碩士學位，愛人患病后，在陪伴愛人人生最后的幾年里，她帶他游離歐洲各國，愛人去世后，她又繼承了愛爾蘭家族企業(yè)的大筆遺產(chǎn)，這次回國，用她這十年的學識、經(jīng)歷以及獲得的大筆遺產(chǎn)開始籌備一個旅游項目，似乎，這段虐心的姻緣恰恰成了她事業(yè)的起點。
所以，看上去不好，也未必就絕對不好。
來源：固廢觀察
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